WIND資訊的數據,今年上半年,20家化肥上市公司共實現營業利潤46.22億元,同比增長38.22%;實現歸屬于公司股東的凈利潤31.10億元,同比增長43.72%;加權平均每股收益為0.35元,比去年同期的0.2914元增長20.11%。從細分行業看,氮、磷公司業績增長幅度大,歸屬于公司股東的凈利潤增幅分別為78.84%和351.49%,而鉀肥企業增幅僅為2.82%。專業人士認為,下半年化肥行業業績增幅將下降。
價升量增推升業績
數據顯示,16家氮肥公司共實現營業收入277億元,同比增長45.79%;實現營業利潤35.42億元,同比增長47.05%;實現歸屬于公司股東的凈利潤25.13億元,同比增長78.84%。2家磷肥企業共實現營業收入20.22億元,同比增長87.92%;實現營業利潤1.21億元,同比增長333.85%,實現歸屬于公司股東的凈利潤為8664萬元,同比增長351.49%。
氮、磷肥企業業績大幅增長,主要原因有兩個:
一是價格持續上漲。根據國家發改委價格監測中心對全國30個省(區、市)監測的數據,今年5月份國產尿素、磷酸二銨、碳酸氫銨、過磷酸鈣價格分別比去年同期上漲16.67%、65.28%、33.93%、50.94%。六國化工(7.38,-0.72,-8.89%,吧)(600470)半年報披露,報告期內國內市場磷酸二銨、復合肥等價格出現持續上漲,而且政府在復合肥、磷酸一銨已免征增值稅的基礎上,自今年初開始再對磷酸二銨免征增值稅。華魯恒升(9.89,-1.10,-10.01%,吧)有關人士也表示,上半年凈利潤同比增長的主要原因之一是公司化肥銷售價格提高。
二是產品產量增加。國家發改委價格監測中心的數據還顯示,今年以來化肥產量繼續增長,前4個月全國化肥產量(折純)為1943.8萬噸,比去年同期增長6.1%。對企業來講,在價格上漲的情況下,產量增加也就帶來收入的增加。因此,六國化工也將復合肥、磷酸一銨銷量較去年同期增加較多列為公司收入增長的原因之一。
從2家鉀肥公司看,上半年其實現營業收入17.86億元,同比增長5%,實現營業利潤9.59億元,同比增長5.62%;實現歸屬于股東的凈利潤5.1億元,同比增長2.82%。相比之下,鉀肥企業業績增長幅度較小。
東吳證券分析師洪源分析,與氮、磷化肥有所不同,鉀肥更多地依賴自然資源,盡管其市場價格出現大幅上漲,但企業產量的增加通常是一個平穩增長的過程,而且市場價格暴漲甚至導致一些企業“惜售”,企業銷量并沒有相應增長,所以業績增幅相對而言并不大。
預期將有所改變
化肥行業由于涉及到農業,所以政府對其管理一直比較嚴格,如對價格采取指導價、通過關稅調節國內市場供求等。因此,如果政策發生某些變化,對化肥行業就會產生較明顯的影響。
東方證券資深分析師王晶認為,從9月1日開始實行的出口特別關稅將進一步限制化肥出口,增加國內市場的供給,因此價格下跌的壓力增大,對相關上市公司業績增長的預期將產生一定的影響。
數據顯示,山東地區目前尿素價格為每噸2150元,而在7月上旬價格大約為2400元,下跌了10.42%。華魯恒升人士表示,目前化肥市場基本進入了淡季,整個化肥市場價格都有所下滑。
業內人士認為,國際市場化肥價格一直處于較高的價位,這對進口量占國內消費量大部分的鉀肥來講,將對國內價格產生拉動作用。但氮肥磷肥由于出口受限,很難通過出口獲得較高的價格,因此生產氮磷肥的企業受影響可能更大些。不過,考慮到上半年化肥行業業績增幅較大,今年全年化肥行業業績同比仍可看好。
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