中信金通證券錢向勁

　　華昌化工于9月25日在深交所上市交易,首次上市4080萬股,發(fā)行價格為10.01元/股,對應(yīng)的市盈率為12.36倍。

　　華昌化工的經(jīng)營范圍為化肥,化工原料及產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售,分別涉及化肥、純堿兩個行業(yè)。華昌化工上年度合成氨產(chǎn)量在全國處于第25名,純堿產(chǎn)量在全國處于第12名,復(fù)合肥產(chǎn)量在全國處于第7名,尿素產(chǎn)量在全國處于第34名。

　　公司擁有化肥和聯(lián)堿兩條主要產(chǎn)業(yè)鏈,產(chǎn)業(yè)鏈之間相互關(guān)聯(lián),具有一定的抗風(fēng)險能力,不過化肥行業(yè)面臨政策調(diào)控和成本的雙重壓力。純堿行業(yè)隨著煤炭和電力價格的上調(diào),行業(yè)下半年的成本將明顯增加,市場對純堿的需求產(chǎn)生不利影響。

　　綜合考慮公司業(yè)績、成長性,同時考慮到公司的行業(yè)地位及當(dāng)前市場等因素,預(yù)計該股上市定位在13-16元左右。