國內涂料基本概況

   涂料一般由成膜物質、顏料/填料、分散介質和助劑四大類物質經過一定工藝生產加工而成，主要是化工材料制造行業(包括石油化工行業和精細化工行業)。涂料行業在國民經濟多個行業中起到服務和配套的重要作用，廣泛應用于機械制造、交通運輸、輕工、化工、建筑等行業，是不可或缺的功能材料。

   國內涂料主要分為建筑涂料、粉末涂料、汽車涂料、木器漆、工業防護漆、船舶涂料、卷材涂料等，其中建筑涂料占到30%以上。過去幾年建筑涂料率先初步完成了水性對溶劑型的替代，但其汽車漆、木器漆和工業漆等領域的占比還都比較低。

   我們按照17-19年涂料總量增長7%/6%/5%，汽車漆、木器漆和工業漆等領域水性涂料滲透率每年提升5%進行測算，未來三年水性涂料的增速為15%/13%/11%。水性涂料中主要還是以丙烯酸乳液為主，純聚氨酯乳液主要還是用于高端領域，因此我們預計丙烯酸在水性涂料領域的增速將于行業保持同步。

   國內涂料分類占比情況

   中國涂料產量穩定增長

   2017年，我國經濟增長平穩，涂料產量整體也保持穩步增長態勢。據前瞻產業研究院發布的《涂料行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》最新統計數據顯示，2017年中國涂料產量達到2041萬噸，首次超過2000萬噸。此外，2017年中國涂料產品出口量為20.1萬噸，同比增長12.9%;進口量為18.7萬噸，同比增長7.6%;表觀消費量為2039.6萬噸，同比增長12.3%;由此預測2018年中國涂料產量將達到2243萬噸。到2020年中國涂料產量將超2700萬噸，達到2711萬噸。

   2015-2020年中國涂料產量情況及預測

   涂料的廣闊市場需求在三四線城市

   統計2015年我國商品房住宅成交面積，35大城市商品房住宅銷售面積約3.9億平米，占比35%;其余城市商品房住宅銷售面積約7.3億平米，占比65%。三四線及以下城市商品房銷量比重更高，對家裝涂料的需求量也更大。

   涂料行業規模以上企業營業收入規模

   2015 年我國涂料行業規模以上企業營業收入規模達到 4354 億元，2011年-2016 年復合增速達 10%。以建筑涂料占行業比重 30%為計，我國建筑涂料年均市場規模約 1300 億元。

   2011-2016年涂料行業規模以上企業營業收入規模情況

   品牌市場仍是藍海，龍頭加速布局

   我國涂料行業屬于完全競爭行業，企業數量眾多，與全球涂料行業比，集中度較低。2015年我國CR8為12.5%，全球涂料行業CR10 為29.8%。

   環保以及產品標準的提高將加速行業洗牌

   消費者環保意識提升以及環保法規逐步完善加速了涂料行業優勝劣汰。眾多小品牌涂料企業在資金實力、 技術實力以及品牌效應等方面都處于劣勢地位，難以在環保領域保持大規模投資。環保法以及涂料產品標準提高加速了行業洗牌過程，導致市場向大品牌集中。 因而，品牌涂料增長空間不在于行業增速，而是在對小品牌的市場替代。

   產品結構優化，環保涂料成趨勢

   隨著環保政策力度加大，消費者對環保健康的重視，未來涂料行業發展技術將朝環保方向發展。目前，涂料市場主要產品除了傳統的工藝以外，新型的環保型涂料越來越受到消費者、企業的青睞。未來涂料市場產品結構優化，環保涂料成趨勢。